铁矿石上半年震荡行情下半年仍存大变数[新闻]家具锁

2020-11-23 06:51

2017年初,铁矿石延续2016年的强势行情,价格震荡上行,66%铁精粉干基含税3月份到达顶点870元/吨,之后一路下跌。铁矿石震荡行情,不仅仅是供需总量的变化导致,还关联着铁矿石品种之间的价差关系。上半年钢厂利润的持续扩大,导致钢厂保持对高品粉需求偏好,65%品位的卡粉和62%品位的PB粉价差在不断拉大。

结合上半年铁矿石行情走势,下半年来看,受供应面宽松压制,铁矿石价格大幅上涨难度较大,预计整体先强后弱,区间范围在55-70美元/吨。预计8-10月份矿价偏强盘整,11月份弱势调整,12月份趋强整理。

随着铁矿石金融属性的增强,矿价涨跌更看的是多空双方讲故事的能力和实力,下半年利空利多因素相互交织,具体分析如下。

利多因素

1. 国内钢铁行业在去产能、清理“地条钢”等政策环境下行情转好,钢铁价格坚挺,钢厂生产积极性较高,高炉开工率维持高位水平,给予铁矿石需求支撑。

2. 国内矿山受环保影响,开工率呈下降趋势,国内资源有望保持偏紧局面,并且在钢厂利润较好的情况下,对品味高的国产精粉较青睐,内矿抗跌性较强。

3. 受地条钢全面清除,电炉投产增多及废钢出口激增影响,废钢价格有所回升,对矿石的替代作用有所减弱。

4. 国内环保政策执行力度大,延续环保高压政策。下半年国内矿山选厂开工率维持在一个较低水平,地区资源偏紧,对铁矿石价格有一定支撑作用。

5. 下半年“十九大”会议即将召开,召开前改革预期密集发酵,风险偏好企稳,利好大宗商品市场。

利空因素

1. 按照2017年生产计划,国外矿山下半年依旧保持增产态势,港口库存仍将维持在高位,去库进程缓慢,铁矿石供应压力仍较大。

2. 铁矿石供应宽松环境下钢厂可选择性强,囤货意愿不足,按需采购为主,库存水平偏低。

3. 第五次全国金融工作会议已举办,仍将重申防范系统性金融风险,抑制经济杠杆率的攀升,打压影子信贷的扩张。下半年金融环境趋紧,将会对期货市场流动性带来一定的挑战,利空预期增强。

4. 2017 年3 月印发的《京津冀及周边地区大气污染防治工作方案》提及下半年石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市,采暖季钢铁产能限产50%。京津冀采暖季从当年的11 月15 日持续至第二年的3 月15 日,则2017 年将限产一个半月,将影响粗钢产量及矿石需求。

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